1、国资委管控PPP业务财务风险
国资委办公厅下发的《关于加强中央企业PPP业务财务风险管控的通知》(征求意见稿)，相信不少朋友应当关注到，内容不多，却能看出一些端倪和风向来。
点评：
1.央企和国企，特别是央企在PPP项目的社会资本方争夺战中占据绝对优势地位。左捶地方政府，右击金融机构，在两头均处于甲方地位。央企在PPP项目中最大的问题便是，大量PPP项目高杠杆表外运行。一个PPP项目地主政策经常出到个5-10%，能出到20%的是算是相当客气了，其他均由社会资本方来承担。而央企拿过来，马上通过各种交易结构的设置，将剩余资金的绝大部分转移到金融机构头上。不仅债务资金，连覆盖项目资本金的股权资金都大比例来自金融机构。
2.央企为做大规模，一便是高杠杆，二便是表外不合并报表，这两者也是一个问题的两个方面，正是因为高杠杆才不敢并表。现在该征求意见稿针对的就是上述问题，的确国资委高层一针见血看到了问题的根本。
3.于金融机构来说，如果像央企等的社会资本方的股权资金这块，不允许再依赖“名股实债”等模式，则商业银行投行业务、信托公司及一些寄生于PPP股权资金安排的私募基金对PPP项目还会有任何动力吗?那只剩下商业银行的PPP项目贷款，期限长，利率低，也只有国有银行还稍微有点兴趣。有人会说，有很多投资机构也愿意做“同股同权”的PPP项目股权资金提供方啊，只能说是一厢情愿了，央行只所以愿意投PPP项目，是因为有施工利润的诱惑，那其他投资者赚点可怜的“政府付费”?还是本来就不够的“社会公众付费”?
2、第三届中国PPP融资论坛明确动向
2017年第三届中国PPP融资论坛于11月1日举办，财政部副部长史耀斌和金融司司长的发言划重点。
点评：
1.PPP成为地方政府的一种投融资手段其实一点也不意外，也不值得大惊小怪。地方政府的融资惯性和冲动，只要一个口子必然是最大限度的利用，所以关键问题不在这。
2.商投君一直认为，PPP对地方政府融资有两大实实在在的意义：
一是地方政府融资的公开化、透明化，之前地方政府债务的隐性化导致哪级政府都不知道到底有多少债务。而PPP要求的规范化流程至少在公开化、透明化有一定保障。
二是地方政府杠杆向社会资本方杠杆的转移，央企等社会资本方分担地方政府杠杆。
然而现今PPP融资的问题就恰恰暴露在这两方面，只不过呈现的形式不一样罢了。央企等社会资本方杠杆过高，而且不并表表外运行导致债务隐性化。
3.划重点，财政部金融司司长王毅所表达的资本金不到位，资本金穿透后不是自有资金的PPP项目予以剔除。再次明确了，以后各种变异的PPP项目股权资金融资工具将退出PPP市场，与第一部分所表达的遥相呼应。
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