中国已经成为全球最大的PPP市场，这话一点不假。单从财政部最新公布的数据就可看出这话是有根据的。截至2017年6月末，全国入库的PPP项目已达13554个，累计投资额16.3万亿元。中国PPP市场的发展速度足以令全世界仰慕。但是，其落地的情况又是怎样呢?从财政部公布的数据中，直到目前为止在全国入库项目中，已落地投资总额3.3万亿元, 整体项目落地率为34.2%。由此看出，经过三年多的推广和运用，年平均落地比例不到12%，而且其中还不包括存在一定数量已签约(亦称为“落地”)而实际无法开工或者出现项目可能终止的情况。如此算来，可能真实的PPP项目落地率就相当低了。
在目前PPP市场如此火热的情况下，为什么项目整体落地率却比较低?又为什么说PPP项目一半开不了工，是没有完成融资造成的?从成都路桥愿意承担500万元违约金而主动放弃总投资为80亿元的四川宜威高速公路PPP项目的过程，我们就可以看出其中的原因。
2017年8月8日晚间，成都路桥一份《关于宜威高速公路项目进展》的公告，引起了我国PPP业界和证券市场的广泛关注。公告称，成都路桥公司及全资子公司四川宜威高速公路有限公司，于当日分别收到宜宾市政府发来的《关于解除<宜威高速项目投资协议>的通知书》和《关于解除<宜威高速项目特许权协议>的通知书》。成都路桥公司已不再具有投资建设宜威高速公路项目的权利，也不再享有宜威高速公路项目的特许经营权;成都路桥缴纳的履约担保金500万元依约不予退还;宜威项目相关协议解除后互不另行承担法律责任。公告同时表示，成都路桥同意接受上述《通知书》的条款，解除与宜宾市人民政府签订的相关协议。
那么情况真的如公告和后来媒体所报道的那样，是因遭遇项目融资困难而终止项目么?笔者认为根本不是那么简单，其影响因素可能比融资困难要复杂得多。在目前不少PPP项目虽然签了约却开不了工的情况下，分析个中原因也是非常必要的。
一是受社会资本方认知的影响。不少社会资本方由于对PPP模式的本质内涵和根本作用认识不足，仍然坚持以往和政府合作搞BT的思维方式去做。把PPP项目作为一项建设工程去考虑，赚取稳定的施工利润，一旦敲定为长期性的经营投资行为，就无法接受;或当时没有认真研究PPP项目的融资、建设、运营和管理方式，只是以抢占机会为目标，一旦和政府正式确定合作关系，才发现各种各样的问题与他们的想法或传统做法产生冲突，对投资没有信心，导致项目迟迟不肯推进，以致无法落地。
二是受PPP项目前期手续的影响。地方上为做PPP而做PPP，不少项目存在前期手续不完善和应该完成的工作没有完成，而影响项目开工的情况。在笔者接触的PPP项目中，不少PPP项目虽然已经签约落地，但是仍然存在工程设计还没有跟上，或用地规划手续不完备、征地拆迁无法按照预定进度完成等情况，从而直接影响了项目的开工建设。
三是受项目预期获利的影响。政府和社会资本方均存在“赌”的心态去做PPP，导致一方面政府方重视了融资和项目建设，而忽视运营，最终大多数PPP项目政府采购成交的多为工程施工单位。而随着双方合作项目的推进，政府发现越来越多运营和服务方面的障碍无法解决，而导致项目停顿。此外社会资本方，先前总是以抓到项目为目的，以为只要抓到PPP项目就一定赚钱，起码施工利润是要赚的，但是随着双方合作项目的边界和约束条件越来越清晰，他们发现如果投资风险比想象的糟，投资越大可能出现的亏损就越大，他们就会消极怠工、以致放弃该项目。在基本判断其交通流量不理想、通行费收入无法达到预期的情况下，成都路桥愿意承担500万元违约金而主动放弃宜威高速公路PPP项目的事实，就是一个社会资本为避免投资PPP项目造成更大亏损情况下而做出的止损举动。
四是受当今市场上普遍存在的假PPP和伪PPP项目的影响。在过去几年时间里，不少地方都一窝蜂地包装过一定量假PPP项目和伪PPP项目，在国家相关部门加强对PPP项目的规范管理和严格监督以后，项目的收入来源多为政府购买服务或政府付费，导致项目的投资回收存在风险，使项目的融资也受到了直接影响。特别是对那些经济不太发达的地区来说，当社会资本中标以后，再为项目进行融资时，其必然受到项目所在地的财政支付状况影响，金融机构也会在进行项目调查后以项目支付存在的风险过高为理由，不愿意为这些项目提供金融支持，导致融资不到位。这也影响了部分项目的按期开工。
此外，有些中介服务机构在为政府提供PPP项目咨询时，重视迎合政府或社会资本方的单方面诉求，而忽视向政府和社会资本方揭示具体项目的个性特征，也缺乏独立第三方的客观意见和专业判断，这也是造成大量PPP项目落地慢、开工难的原因。
因此，笔者认为，在分析、解决当前PPP项目落地率低和部分PPP项目开工难问题时，我们绝对不能错误地理解是这些PPP项目无法完成融资的问题，更不是要归结于政府、社会资本方或者中介服务机构的任何一方的责任问题。问题的关键在于，无论PPP发展的热与冷，我们是否能够坚持按照推广和运用PPP模式的规范要求，树立起做真的PPP和真做PPP的理念。只要我们的理念正确，中国的PPP就一定会健康、持续地发展下去。
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